S-Oil (010950) -정유 관련주

종목명 : S-Oil (010950) - 장기계약에 따른 안정적인 원유 공급원 확보

종목 설명

1976년 설립되어 석유 제품, 가스, 윤활기유, 화학 제품 및 관련 제품의 제조, 판매업을 영위하고 있는 유가증권시장 상장법인임

 

세계 최대 원유 수출국가인 사우디아라비아의 국영석유회사 사우디 아람코사로부터 장기계약(2012년부터 20년간)에 의거, 원유를 안정적으로 구매하고 있음

 

저가 잔사유의 고부가가치화를 위한 잔사유 탈황/분해 설비 및 사업구조 다각화를 위한 프로필렌 하류제품 생산설비 투자 진행 중으로 2018년 상반기 완료 예정.

 

정유, 석유화학업계의 공급과잉 및 저유가 기조에 따른 주요 제품 가격 하락으로 정유 부문의 매출이 감소하였으며, 윤활유 부문 또한 부진하여 전년대비 외형 축소

 

외형 축소에도 견조한 정제마진으로 원가율 하락하며 영업이익률 전년대비 상승, 순이익률 또한 법인세 확대에도 금융수지 개선 등으로 전년대비 상승함

 

안정적인 공급원을 기반으로 수송용, 난방용 등 정유부문의 수요 증가, 고부가 석유제품 개발 및 비중 확대, 윤활유, 석유화학 등 비정유 부문의 성장을 통해 외형 신장할 듯

주가 전망

세계적 수준의 중질유분해탈황 시설을 바탕으로 국내외 시장을 연계하는 생산, 마케팅 전략을 추구해 효율성을 극대화 중

 

윤활기유부문 역시 견조한 수요에 힘입어 양호한 수준의 스프레드를 유지

중

 

석유화학부문에서는 파라자일렌이 전방산업인 중국PTA·폴리에스터 공장의 예상을 상회한 가동률로, 수요증가가 이뤄져 견조한 수준의 스프레드 기록중